Родился ок.1180. Родился в семье короля Кнуда I Эрикссона.

После смерти отца (1196), вероятно, вместе со своими братьями находился при дворе короля Сверкера Младшего, где вырос и получил воспитание, но в 1203 братья подняли против него мятеж и были вынуждены бежать в Норвегию. В 1205 братья вернулись с норвежским войском, но были разбиты в битве при Ольгаросе, в которой братья Эрика погибли, а ему самому удалось бежать в Норвегию.

В 1208, он вновь вторгся в Швецию и в битве при Лене разгромил войско Сверкера, составленное из датских наемников, вынудил его бежать из страны и занял трон. Согласно легенде шведам помог бог Один.

Эрик Кнутссон был первым шведским королем, коронованным Церковью; произошло это через два года после воцарения, в 1210.

В 1210 Сверкер предпринял попытку вернуть себе трон, но в битве при Гестилрене погиб, а войско его было разгромлено. Знамя, под которым сражался Эрик в этой битве, было сохранено Эскилем Магнуссоном и в 1219 передано знаменитому исландскому скальду Снорри Стурлуссону.

Эрик Кнутссон был женат на Рихизе, дочери датского короля Вальдемара Великого, чем ещё раз укрепил связь с Данией в противовес пронорвежски настроенному Дому Сверкера.

10.04.1216 Эрик внезапно умер от лихорадки в своей резиденции, в замке Нес на о-ве Висингсё, не оставив наследника (его сын Эрик находился ещё в утробе матери), и трон занял Юхан, сын Сверкера Младшего.

Смерть короля Эрика положила начало длительному периоду борьбы за шведский престол, завершившемуся только в 1250. Его дочь Ингеборга стала женой знаменитого ярла Биргера. Их дети Вальдемар (ок.1228-1302) и Магнус (1240-1290) занимали впоследствии королевский престол Швеции.