Родился в 1186 в половецком плену после знаменитой битвы, описанной в "Слове о полку Игореве". Сын Владимира Игоревича и Свободы, дочери половецкого хана Кончака. Внук Игоря Святославича Новгород-Северского.

В 1206 Изяслав вместе с отцом и дядьями прибыл в Галицкое княжество по приглашению бояр после гибели Романа Галицкого, где получил в удел Теребовль. В 1211, во время похода на Галич венгро-польско-волынских войск, вместе с половцами пришёл на помощь своему дяде Роману Игоревичу, осаждённому в Звенигороде, но был разбит, а на галицкий престол был возведён Даниил Романович.

После смерти отца в 1212 Изяслав сел в Новгороде-Северском. В 1232 Изяслав заключил союз с Даниилом Романовичем Галицким против венгров, но в самом начале похода отступился от союзника и, вместо того, чтобы помогать Даниилу, опустошил его же волость.

В 1235 Изяслав, объединившись с половцами, пошёл войной на Даниила Романовича и Владимира Рюриковича. Галицкий и киевский князья после лютой сечи были разбиты у Торческа. Даниил бежал, а Владимир попал в плен. Изяслав сел в Киеве, а его союзник Михаил Всеволодович – в Галиче, но через год Изяслав был изгнан с великого стола Ярославом Всеволодовичем.

В 1240 ордынский хан Батый, разоряя Владимирскую и Галицкую земли, занял Кашенец, удел Изяслава. Однако питая вражду к Даниилу Романовичу, Изяслав стал союзником Батыя. В 1254 Изяслав решил завладеть Галичем с помощью ордынцев и предложил осаждавшему Кременец Куремсе идти на Галич, но получил отказ и занял город самостоятельно.

В 1255 Изяслав попал в плен к Даниилу Романовичу, и его дальнейшая судьба неизвестна. Предположительно, он был казнён по приказу Даниила Галицкого.