Родился 31.07.1640. Сын Иеремии Вишневецкого и Гризельды из Замойских. Основные поместья рода находились на Левобережной Украине и образовывали целую латифундию из 56 городов, местечек и деревень с населением до 288 тыс. человек. Столицей её был город Лубны.

Когда вспыхнуло восстание Богдана Хмельницкого, Иеремия Вишневецкий явился главным оплотом Польши и почти на одни собственные средства вёл войну, в которой обе стороны выказывали одинаковое ожесточение.

До 1642 Михаил рос в Замосце. Позже попал под опёку своего дяди, воеводы сандомирского Яна Замойского. Начальное образование получил в иезуитской школе. В 1656—1660 годах при поддержке королевы и жены короля Яна II Казимира — Марии Луизы, начал учёбу в в университете в Праге. Также учился в Дрездене и Вене. Знал несколько иностранных языков: французский, итальянский, турецкий, татарский и латынь.

В ноябре 1663 Михаил принимал участие в военной кампании короля Яна Казимира на Украине против московских войск. Командовал собственным пехотным полком численностью в 600 человек.

В 1688 король Польши и великий князь Литовский Ян Казимир Ваза отрёкся от престола. Во время выборов нового короля представители воеводств и уездов Великого княжества Литовского несмотря на сопротивление магнатских семей Радзивиллов и Пацов высказались за кандидатуру Михаила Вишневецкого, и 19.06.1669 был избран на польский престол. 29.09.1669 в Кракове прошла торжественная коронация. На избрание Михаила оказало влияние то, что его отец, уже покойный Иеремия Вишневецкий, был полководцем, удачно противостоявшим Богдану Хмельницкому.

Для соглашения с казаками в 1670 была учреждена комиссия в Остроге. Решения этой комиссии вынудили гетмана Дорошенко окончательно отдаться в подданство турецкого султана. Весной 1672 многочисленное турецкое войско вторглось в Подолию и под начальством самого султана Магомета IV овладело Каменец-Подольским.

С турками в 1672 был заключён позорный Бучацкий мир, но он не был подтверждён Речью Посполитой, и война с турками разгорелась снова. Спеша к войску, собравшемуся против турок под Хотином, король Михаил неожиданно умер во Львове 10.11.1673.

Он не оставил потомства. 27.02.1670 Михаил вступил в брак с Элеонорой Марией Австрийской, дочерью императора Священной Римской империи Фердинанда III. но 2911.1670 в результате несчастного случая у неё случился выкидыш.