Родился в 980. Сын Владимира Святославовича от первой его супруги Рогнеды-Гориславы, дочери полоцкого князя Рогволода.

В 987 после неудачного покушения матери на его отца был отправлен вместе с ней на проживание в специально построенный для него Изяславль (Заславль). По преданию Изяслав спас жизнь своей матери, которую отец в порыве гнева хотел зарубить.

В 988 вместе с другими братьями Изяслав принял крещение. По совету с боярами Владимир дал Изяславу с матерью Полоцкую землю, ранее принадлежавшую отцу Рогнеды. В 989 Изяслав отстроил разрушенный Полоцк, перенеся его на более высокое и неприступное место в устье р. Полота, на её левый берег, и переехал в него.

Рогнеда умерла в 1000 году, а на следующий год умер и Изяслав, оставив сыновей Всеслава (ум.1003) и Брячислава (ум.1044).

Согласно сообщению летописца, характер Изяслав имел "тихий, кроткий, смирный и милостливый". Никоновская летопись характеризует его как умного и образованного человека.