Из династии Бабенбергов.

Родился в 1073. Сын австрийского маркграфа Леопольда II и Иды Форнбах-Рательнбергской.

Леопольд III заложил основы будущего влияния Австрии. В 1104 он поддержал восстание принца Генриха против его отца императора Генриха IV, чем обеспечил себе благосклонность принца, ставшего в 1105 новым императором Священной Римской империи. Генрих V отдал в жены Леопольду III свою сестру Агнессу, что резко повысило авторитет Австрии в империи.

Особенностью государственной политики Леопольда III было поддержание мирных и дружественных отношений со всеми соседями, императором и Папой римским. В 1125 его кандидатура даже была выдвинута на выборах императора, однако Леопольд III взял самоотвод. При нём Австрия сильно укрепилась и расширила свою независимость в рамках Германии.

Леопольд III очень активно поддерживал церковь и основал в Австрии несколько важных монастырей: Клостернойбург (1108), Хайлигенкройц (аббатство) (1133) и Клайнмариацель (1134). Эта его деятельность послужила поводом к канонизации Леопольда III в 1485. В 1663 он был объявлен святым-покровителем Австрии и Вены. День его памяти (он умер 15 ноября 1136) является официальным праздником в Вене, Нижней и Верхней Австрии.

От брака с Агнессой было 6 сыновей и 6 дочерей. Два его сына: Леопольд (ок.1108-1141) и Генрих (1112-1177) поочерёдно были маркграфами Австрии. Дочь Агнесса (ум. 1157) была была замужем за Владиславом II Изгнанником, великим князем Краковским. Другая дочь Гертруда (1120-1150) была замужем за Владиславом II, королём Чехии.