По одной из версий Феодосий был сыном бывшего императора Тиберия III. До вступления на престол он был сборщиком податей в Мёзии. В 715 приставшие сюда воины Опсикиева легиона, недовольные управлением Анастасия II, подняли возмущение и провозгласили его императором. Феодосий не легко принял этот выбор и отказывался, даже пытался спастись бегством в горы, но его нашли, насильно облекли в императорские одежды и принудили стать во главе армии и двинуться к Константинополю.

После этого в течение шести месяцев мятежники воевали с городским флотом Константинополя, наконец изменою вошли в столицу, опустошили её и сотворили много беззаконий. Феодосий показал себя очень великодушным в обращении с его предшественником. Благодаря вмешательству патриарха Германа I Анастасий II отрёкся от престола и стал монахом в Фессалониках.

Делами правления Феодосий почти не занимался и не сумел внушить к себе уважения. Его не признали императором 4 стратига, в т.ч. Лев Исавр, командовавший войском в Анатолии. Из-за многих неурядиц расстроилось управление империей, а между тем арабы стали угрожать уже самому Константинополю. К столице приближалось большая армия, а также флот в количестве до 1800 судов.

Узнав об этом, военные и государственные правители, ввиду неопытности Феодосия и неспособности его противостоять врагам, приступили к нему с уговорами освободить престол. Феодосий, вняв их уговорам, сложил с себя власть. Вместе с сыном он постригся в монахи и остаток своих дней провёл Эфесе в полном покое. Он прославил себя аскетическим образом жизни, так что после смерти местные жители долгое время почитали его как святого.